數字金融與數字治理
黃益平 主編
人民大學(xué)出版社 2023年4月
推薦語(yǔ)：
數字金融的發(fā)展給國際監管帶來(lái)了諸多新挑戰，構建數字金融新型監管框架勢在必行。但總體來(lái)看，不管是相關(guān)國際組織還是各國監管機構，構建新型監管框架還處于探索階段。也就是說(shuō)，當前整個(gè)新型監管框架并沒(méi)有真正形成。本書(shū)總結數字金融的發(fā)展機遇與現實(shí)挑戰，對其監管思路做出了有益探索，在數據治理與個(gè)人信息保護、平臺發(fā)展與反壟斷等方面也提供了富有前瞻性的見(jiàn)解。
——肖鋼 中國金融四十人論壇資深研究員、第十三屆全國政協(xié)經(jīng)濟委員會(huì )委員
近年來(lái)，數字經(jīng)濟發(fā)展速度之快、輻射范圍之廣、影響程度之深前所未有，正在成為重組全球要素資源、重塑全球經(jīng)濟結構、改變全球競爭格局的關(guān)鍵力量。要站在中華民族偉大復興戰略全局和世界百年未有之大變局的高度，統籌國內國際兩個(gè)大局、發(fā)展安全兩件大事，充分發(fā)揮海量數據和豐富應用場(chǎng)景優(yōu)勢，促進(jìn)數字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟深度融合，賦能傳統產(chǎn)業(yè)轉型升級，催生新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式，不斷做強做優(yōu)做大我國數字經(jīng)濟。本書(shū)在此方面提供了多角度、多方面的思考，對于我國牢牢抓住數字經(jīng)濟發(fā)展新機遇具有很好的啟發(fā)性。
——黃奇帆 中國金融四十人論壇學(xué)術(shù)顧問(wèn)、復旦大學(xué)特聘教授
數字金融是現代金融體系的重要組成部分。傳統金融支持轉型中的實(shí)體經(jīng)濟有兩個(gè)明顯的短板：支持經(jīng)濟創(chuàng )新的能力不足及服務(wù)普惠客戶(hù)的能力不足，改善這兩個(gè)短板對于我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要，而數字技術(shù)的應用為其提供了很多想象空間。本書(shū)對于多個(gè)數字金融問(wèn)題有著(zhù)較為深入、獨到的分析與思考，希望全社會(huì )都能參與對這個(gè)話(huà)題的討論，共同促進(jìn)數字金融助力我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
——黃益平 中國金融四十人論壇學(xué)術(shù)委員會(huì )主席、北京大學(xué)數字金融研究中心主任
作者簡(jiǎn)介：
黃益平，中國金融四十人論壇（CF40）學(xué)術(shù)委員會(huì )主席，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院金光金融學(xué)與經(jīng)濟學(xué)講席教授、副院長(cháng)和北京大學(xué)數字金融研究中心主任，主要研究領(lǐng)域為宏觀(guān)政策與金融改革。曾任中國人民銀行貨幣政策委員會(huì )委員，國務(wù)院參事室公共政策研究中心副理事長(cháng)、金融研究中心研究員。兼任中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì )金融科技發(fā)展與研究專(zhuān)業(yè)委員會(huì )主任委員，中國經(jīng)濟50人論壇成員。
內容簡(jiǎn)介：
數字化時(shí)代呼嘯而來(lái)，正在重新定義經(jīng)濟結構、金融效率與人們社會(huì )生活的方方面面。中國數字技術(shù)發(fā)展的速度、深度和廣度不斷增加，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入了新動(dòng)能。本書(shū)重在討論新時(shí)代背景下數字經(jīng)濟、數字金融的機遇、挑戰以及治理，包含六章內容：數字經(jīng)濟與數字普惠金融、金融業(yè)數字化轉型升級、數字貨幣發(fā)展與數字人民幣、數字金融的監管框架與規則、數據治理與個(gè)人信息保護、平臺發(fā)展與反壟斷。
從宏觀(guān)角度看，數字經(jīng)濟的起飛對于生產(chǎn)效率、收入分配、公共政策有何影響？數字化時(shí)代加速演進(jìn)，金融行業(yè)究竟面臨著(zhù)怎樣的機遇與挑戰？平臺經(jīng)濟迅猛發(fā)展，如何強化數據治理、突破壟斷難題？數字貨幣熱度不減，數字人民幣加速推進(jìn)到底意味著(zhù)什么？本書(shū)逐一解讀上述問(wèn)題，試圖幫助讀者對數字經(jīng)濟的當下與未來(lái)構建更加全面、立體、深入的認知。
目錄
第一章 數字經(jīng)濟與數字普惠金融
“十四五”時(shí)期數字經(jīng)濟新機遇
促進(jìn)數字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟深度融合,賦能傳統產(chǎn)業(yè)轉型升級
從人文視角看數字經(jīng)濟發(fā)展:急需高版本就業(yè)優(yōu)先政策
普惠金融與平臺經(jīng)濟
數字普惠金融在數字農業(yè)發(fā)展中的作用
創(chuàng )新結算模式,促進(jìn)金融科技的顛覆性應用
第二章 金融業(yè)數字化轉型升級
金融機構數字發(fā)展新格局
推動(dòng)金融科技與數字經(jīng)濟健康融合發(fā)展,拓展經(jīng)濟發(fā)展新空間
國有大型商業(yè)銀行數字化轉型行穩致遠
積極穩妥實(shí)施銀行業(yè)、保險業(yè)數字化轉型戰略
銀行數字化轉型:對公業(yè)務(wù)與內部管理新課題
第三章 數字貨幣發(fā)展與數字人民幣
從金融服務(wù)角度理解數字貨幣的重點(diǎn)問(wèn)題
數字貨幣與跨境支付
國際中央銀行數字貨幣研發(fā)態(tài)勢與啟示
中央銀行數字貨幣的機會(huì )與局限
數字人民幣的隱私與安全的平衡之道
數字人民幣推動(dòng)第二波數字金融革命
第四章 數字金融的監管框架與規則
構建適用、有效的數字金融國際監管框架與規則
數字金融監管重構
推進(jìn)倫理治理護航金融科技行穩致遠
健全多方參與、協(xié)同共治的金融科技倫理治理體系
第五章 數據治理與個(gè)人信息保護
做好數據要素市場(chǎng)的頂層設計
數字金融發(fā)展中的數據治理挑戰
開(kāi)放銀行模式下的數據共享與個(gè)人信息保護
大型金融機構可先行開(kāi)展數據要素市場(chǎng)化
數字風(fēng)控破局與數據普惠金融
第六章 平臺發(fā)展與反壟斷
信息不對稱(chēng)與平臺經(jīng)濟
企業(yè)邊界、薩伊定律與平臺反壟斷
數字時(shí)代的市場(chǎng)秩序、市場(chǎng)監管與平臺治理
加強金融科技領(lǐng)域的反壟斷監管
反壟斷問(wèn)題與大型互聯(lián)網(wǎng)平臺監管的復雜性
中國數字金融平臺的創(chuàng )新發(fā)展和監管
序
黨的二十大明確提出，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展是全面建設社會(huì )主義現代化強國的首要任務(wù)。因此，構建現代金融體系，提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量，也就成為當前一項十分急迫的工作。
我國在1978年底開(kāi)始推進(jìn)經(jīng)濟改革政策時(shí)候，只有一家金融機構，即一身多任的中國人民銀行。1984年初，人民銀行一分為二，商業(yè)運營(yíng)部分納入了新成立的中國工商銀行，政策工作部分留下作為新的中央銀行，這才算正式開(kāi)啟了金融改革政策。四十多年過(guò)去，我國已經(jīng)建立起一個(gè)非常完整的金融體系，商業(yè)銀行、保險公司、資產(chǎn)管理公司、證券公司等，應有盡有。但與許多市場(chǎng)化經(jīng)濟相比，我國的這套金融體系具有幾個(gè)非常突出的特征，即規模大、管制多、監管弱、銀行主導。
在開(kāi)始的三十年間，這套開(kāi)起來(lái)不十分完善的金融體系有效地支持了我國的經(jīng)濟增長(cháng)與金融穩定。不過(guò)在最近十年間，矛盾變得越來(lái)越突出，主要體現在兩個(gè)方面，一是金融支持實(shí)體經(jīng)濟的力度不斷減弱，具體反映在邊際資本產(chǎn)出率翻了一番，也即是金融效率下降了一半。二是系統性金融風(fēng)險上升，從股市到匯市，從影子銀行到地方融資平臺，從互聯(lián)網(wǎng)金融到中小銀行，幾乎是連續不斷地發(fā)生了風(fēng)險事件。
金融效能下降，原因可能是多方面的。從金融體系本身看，原先就存在的效率損失等矛盾變得日益突出，政府兜底難以為繼，而且還引發(fā)了新的道德風(fēng)險問(wèn)題，即金融機構因為知道政府會(huì )兜底，反而會(huì )放松對風(fēng)險的防范。從實(shí)體經(jīng)濟看，我國經(jīng)濟剛剛完成第一個(gè)百年奮斗目標，即全面建成小康社會(huì )，現在要走向第二個(gè)百年奮斗目標，即建成社會(huì )主義現代化強國。在這個(gè)過(guò)程中，經(jīng)濟本身也在發(fā)生變化，增長(cháng)模式正從要素投入型轉向創(chuàng )新驅動(dòng)型。增長(cháng)方式變了，金融模式也需要隨之改變，而這應該就是構建現代金融體系的重要目的。
數字金融是現代金融體系的重要組成部分。傳統金融支持轉型中的實(shí)體經(jīng)濟有兩個(gè)明顯的短板：支持經(jīng)濟創(chuàng )新的能力不足及對服務(wù)普惠客戶(hù)的能力不足。但這兩個(gè)短板對于我國經(jīng)濟形成“雙循環(huán)”至關(guān)重要。國內經(jīng)濟大循環(huán)的核心是供、求兩方面良性地循環(huán)起來(lái)，供給質(zhì)量的關(guān)鍵是創(chuàng )新與效率，而需求穩定的基礎是共同富裕。如果國內經(jīng)濟大循環(huán)能夠順暢地運轉起來(lái)，我國經(jīng)濟就可以保持持續地增長(cháng)，國內市場(chǎng)甚至可以成為全世界共享的大市場(chǎng)，這樣國內經(jīng)濟大循環(huán)與國際經(jīng)濟大循環(huán)就可以找到一個(gè)新的耦合點(diǎn)。
我國數字金融的起點(diǎn)應該是在2004年底阿里在線(xiàn)上推出支付寶，2013年中上線(xiàn)的余額寶則定義了后來(lái)被定義的“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”。過(guò)去的發(fā)展經(jīng)歷表明，一方面，我國的數字金融確實(shí)發(fā)揮了積極的作用，諸如移動(dòng)支付、大科技信貸等業(yè)務(wù)，實(shí)實(shí)在在地填補了傳統金融服務(wù)中的空白，讓沒(méi)有信用卡的老百姓擁有了便捷的支付手段，讓許多“信用白戶(hù)”獲得了貸款，甚至開(kāi)始積累信用記錄。這些業(yè)務(wù)在服務(wù)普惠客戶(hù)、支持實(shí)體經(jīng)濟方面的創(chuàng )新，可以說(shuō)是革命性的，有些還走在了世界的前列。數字人民幣雖然還沒(méi)有正式推出，已經(jīng)成為各國央行關(guān)注、學(xué)習的對象。
另一方面，數字金融的發(fā)展也制造了不少新的問(wèn)題。個(gè)體網(wǎng)絡(luò )借貸平臺就是一個(gè)重要的反面例子，從2007年第一家平臺上線(xiàn)，總平臺數一度達到六千多家，到2020年整個(gè)行業(yè)清零，但依然留下了許多尚未處置完畢的問(wèn)題。其它數字金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域不規范甚至不合法的現象也不少。過(guò)去幾年監管部門(mén)對數字金融行業(yè)進(jìn)行專(zhuān)項整治，現在提出來(lái)實(shí)現監管全覆蓋，確實(shí)是必要的。
當前數字金融正在走向一個(gè)新的發(fā)展階段，在這個(gè)過(guò)程中，業(yè)務(wù)形態(tài)可能會(huì )發(fā)生一些大的變化。
第一，早期的數字金融創(chuàng )新主要是由科技公司自發(fā)推動(dòng)的，像支付寶、京東白條、微粒貸等。未來(lái)數字金融創(chuàng )新的主體可能要轉向持牌機構，包括商業(yè)銀行、保險公司、投資機構等。當然，許多科技公司如果要持續從事金融業(yè)務(wù)，也需要獲得相應的牌照，野蠻生長(cháng)的階段已經(jīng)一去不復返了，任何金融業(yè)務(wù)都必須納入監管框架之中。
第二，過(guò)去數字金融創(chuàng )新主要是基于消費互聯(lián)網(wǎng)展開(kāi)的，這主要是因為到目前為止，我國最為活躍的大科技平臺公司都集中在消費者領(lǐng)域，比如電商、短視頻、外賣(mài)、社交等。許多金融服務(wù)都是準對消費者個(gè)人的，即便一些所謂的小微貸款，主要也是基于零售業(yè)務(wù)邏輯。未來(lái)除了消費互聯(lián)網(wǎng)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)也可能會(huì )得到長(cháng)足的發(fā)展，這樣類(lèi)似于供應鏈金融之類(lèi)的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)就會(huì )獲得新的發(fā)展機會(huì )，而這樣的金融服務(wù)直達實(shí)體經(jīng)濟，可以更好地提升經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量。
第三，過(guò)去數字金融創(chuàng )新的主要突破口在普惠金融領(lǐng)域，移動(dòng)支付、大科技信貸甚至數字人民幣，核心價(jià)值都體現在普惠。將來(lái)發(fā)展普惠金融仍然是數字金融的主要任務(wù)之一，但也可能將一部分重心轉向支持創(chuàng )新活動(dòng)。比如近年成立的北京證券交易所，宗旨是服務(wù)“專(zhuān)精特新”企業(yè)。但中小企業(yè)到資本市場(chǎng)融資的難度甚至要大于到銀行貸款的難度，原因在于更不容易降低信息不對稱(chēng)。數字金融在形成大數據信用風(fēng)險評估方法的基礎上，如果能夠形成大數據投資分析的模式，對于支持創(chuàng )新企業(yè)融資，可能可以發(fā)揮更加直接的支持作用。
第四，過(guò)去數字金融創(chuàng )新主要實(shí)在境內，但“雙循環(huán)”必然要涉及國際經(jīng)濟大循環(huán)，數字金融能否在推動(dòng)跨境支付、投資等方面發(fā)揮積極的作用，同時(shí)能夠有效地檢測甚至控制金融風(fēng)險，是一個(gè)特別值得期待的創(chuàng )新方向。
進(jìn)入新階段的數字金融，歸根到底還是要支持實(shí)體經(jīng)濟，特別是支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。數字技術(shù)的應用，為金融創(chuàng )新提供了無(wú)數的想象空間，我國的數字金融做得相對比較好，一是因為實(shí)體經(jīng)濟有實(shí)實(shí)在在的需求，二是因為數字基礎設施相對比較發(fā)達，三是政府愿意支持創(chuàng )新活動(dòng)。這三條對未來(lái)的數字金融發(fā)展依然十分重要，同時(shí)還要守住不發(fā)生系統性金融風(fēng)險的底線(xiàn)。
過(guò)去的經(jīng)驗是什么、教訓又是什么，未來(lái)應該如何持續往前走，這些以及許多相關(guān)的問(wèn)題都迫切需要獲得好的回答。中國金融四十人論壇的成員們對于數字金融問(wèn)題有很多很深入、很獨到的分析與思考，現在結集出版，希望能參與全社會(huì )對這個(gè)話(huà)題的討論，共同助力數字金融助力我國經(jīng)濟實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展。
黃益平
中國金融四十人論壇（CF40）學(xué)術(shù)委員會(huì )主席
北京大學(xué)數字金融研究中心主任
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黃益平
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