共富時(shí)代的大國金融：金融促進(jìn)共同富裕的作用、路徑與實(shí)踐
《徑山報告》課題組
中信出版集團 2023年8月
內容簡(jiǎn)介
本書(shū)分析了中國特色共同富裕與西方福利社會(huì )的本質(zhì)差異，梳理了金融發(fā)展與共同富裕的理論邏輯，闡釋了金融發(fā)展對促進(jìn)共同富裕的正面與負面影響，研究提出了金融促進(jìn)共同富裕的政策措施與實(shí)施路徑。
本書(shū)認為，金融作為現代經(jīng)濟的核心，不僅在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、把“蛋糕”做大做好的過(guò)程中可以發(fā)揮積極作用，在保障社會(huì )公平正義、助力縮小收入和財富差距方面同樣可以發(fā)揮重要作用。
本書(shū)首先對金融促進(jìn)共同富裕面臨的四個(gè)挑戰和路徑選擇進(jìn)行了深入分析，隨后構建了金融促進(jìn)共同富裕的政策框架，包含一條主線(xiàn)、三大原則及六個(gè)方面的建議，最后聚焦到“金融促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展助力共同富?！薄敖鹑谥^域協(xié)調發(fā)展”“農村金融促進(jìn)共同富裕的框架與路徑”“健全資本市場(chǎng)，擴大中等收入群體”“財富管理和信托在支持共同富裕中的作用和實(shí)踐”“金融促進(jìn)共同富裕的浙江實(shí)踐”六個(gè)領(lǐng)域的議題。
作者簡(jiǎn)介
本書(shū)是中國金融四十人論壇（CF40）主辦的《徑山報告》項目2022年的研究成果，由綜合報告和六個(gè)分報告組成。寫(xiě)作成員主要包括：肖鋼、張曉慧、張斌、王勝邦、王毅、金李、殷興山等（按章節順序）。
肖鋼，CF40資深研究員。曾任中國人民銀行政策研究室主任，中國外匯交易中心總經(jīng)理，中國人民銀行計劃資金司司長(cháng)，中國人民銀行行長(cháng)助理、副行長(cháng)。2004-2013年任中國銀行股份有限公司董事長(cháng)，2013-2016年任中國證券監督管理委員會(huì )主席、黨委書(shū)記，2018年任第十三屆全國政協(xié)經(jīng)濟委員會(huì )委員。中共十七大代表，中共第十七屆中央候補委員、第十八屆中央委員。
張曉慧：CF40資深研究員。1999-2000年在美國斯坦福大學(xué)做訪(fǎng)問(wèn)學(xué)者。長(cháng)期在中國人民銀行工作，曾任中國人民銀行行長(cháng)助理，中國人民銀行貨幣政策委員會(huì )委員，中國人民銀行貨幣政策司司長(cháng)、金融市場(chǎng)司司長(cháng)，駐國際貨幣基金組織中國執行董事高級顧問(wèn)，中國人民銀行駐美洲代表處首席代表等。長(cháng)期從事宏觀(guān)經(jīng)濟、貨幣政策、金融改革、人民幣國際化、利率、匯率等問(wèn)題的研究。
張斌，CF40資深研究員、中國社會(huì )科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長(cháng)。經(jīng)濟學(xué)博士，第十四屆全國政協(xié)委員。研究領(lǐng)域是中國和全球宏觀(guān)經(jīng)濟，重點(diǎn)研究的問(wèn)題包括中國經(jīng)濟結構轉型、中國宏觀(guān)經(jīng)濟和金融市場(chǎng)波動(dòng)、人民幣匯率和外匯管理政策、全球宏觀(guān)經(jīng)濟等。
王勝邦，經(jīng)濟學(xué)博士，供職于國家金融監管總局，歷任中國銀監會(huì )國際部副主任、審慎規制局副局長(cháng)，中國銀保監會(huì )大連監管局局長(cháng)、遼寧監管局局長(cháng)，農村中小銀行監管部主任。曾參與《第三版巴塞爾協(xié)議》等銀行監管?chē)H規則制定，主持起草《商業(yè)銀行資本管理辦法》《商業(yè)銀行大額風(fēng)險暴露管理辦法》等國內銀行監管規章，出版《商業(yè)銀行資本約束與信貸擴張》《全球金融危機與金融監管改革》《商業(yè)銀行資本監管的理論、制度和技術(shù)》《后危機時(shí)期經(jīng)濟增長(cháng)與金融發(fā)展》《債務(wù)與魔鬼》等多本專(zhuān)著(zhù)和譯著(zhù)，發(fā)表學(xué)術(shù)論文近百篇。
王毅，CF40成員、中國光大集團股份公司副總經(jīng)理。經(jīng)濟學(xué)博士，研究員。曾先后供職于中國人民銀行調查統計司、財政部金融司。
金李，南方科技大學(xué)副校長(cháng)，北京大學(xué)講席教授、國家金融研究中心主任，十三屆和十四屆全國政協(xié)委員，中國管理科學(xué)學(xué)會(huì )副理事長(cháng)，中國管理現代化研究會(huì )顧問(wèn)委員會(huì )副主席，歷任哈佛商學(xué)院副教授、牛津大學(xué)商學(xué)院教授，北京大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)部副主任、光華管理學(xué)院副院長(cháng)。研究領(lǐng)域包括財富管理、股權投資、家族企業(yè)等。
殷興山，管理學(xué)博士，高級經(jīng)濟師，現任浙江省政府參事，長(cháng)期在中國人民銀行工作。具有豐厚的貨幣金融理論知識和金融管理及改革實(shí)踐經(jīng)驗，先后出版多部專(zhuān)著(zhù)及主編著(zhù)作，多篇文章被《金融研究》《中國金融》等權威期刊刊用。
推薦語(yǔ)
金融既是天使也是魔鬼，搞得好可以有效促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)、縮小收入差距，但如把握不好信用、杠桿、風(fēng)險這三個(gè)環(huán)節和尺度，金融反而會(huì )成為貧富分化的加速器。金融促進(jìn)共同富裕是一個(gè)新命題、新挑戰，在新的時(shí)代背景下，一方面，金融要發(fā)揮其作為經(jīng)濟血脈的作用，在資源優(yōu)化配置中促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)；另一方面，金融要發(fā)揮其滴灌效應，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟中改善收入分配、縮小地區差距和城鄉差距。本書(shū)意在研究中國特色金融促進(jìn)共同富裕的發(fā)展之路，對多個(gè)相關(guān)問(wèn)題給出回答，具有重要價(jià)值。
——黃奇帆 中國金融四十人論壇學(xué)術(shù)顧問(wèn)
至少有三條理由，使我向讀者推薦這本書(shū)。第一，金融如何協(xié)力促進(jìn)共同富裕這個(gè)命題，在實(shí)踐中取得更多進(jìn)展之前，亟待從理論上深入探討，本書(shū)回應了這種知識需求。第二，肖鋼先生領(lǐng)銜的作者團隊，從實(shí)際經(jīng)驗、理論素養、學(xué)科互補等諸多方面都堪稱(chēng)夢(mèng)幻組合。第三，這本書(shū)是《徑山報告》系列的最新作品，一如既往地保持了自身質(zhì)量。閱讀這本書(shū)可以使讀者保持知識上的連續性，得以全面、系統了解金融促進(jìn)共同富裕的理論、政策和實(shí)踐的最新進(jìn)展。
——蔡昉 中國金融四十人論壇學(xué)術(shù)委員會(huì )主席、中國社科院國家高端智庫首席專(zhuān)家
當前我國實(shí)現了第一個(gè)百年奮斗目標，正向著(zhù)全面建成社會(huì )主義現代化強國的第二個(gè)百年奮斗目標邁進(jìn)，共同富裕這個(gè)話(huà)題順理成章地凸顯出來(lái)。近年來(lái)討論共同富裕的聲音很多，但是似有兩個(gè)不足之處：一是不少人把目光過(guò)多地聚集到“分配”上，而對發(fā)展是實(shí)現共同富裕的必要基礎提及較少；二是沒(méi)有把金融作為實(shí)現共同富裕的一項重要內容加以考慮，而金融在資源配置以及財富增殖等方面都可以發(fā)揮重要的作用。這本書(shū)恰恰彌補了這兩個(gè)方面的缺陷，是有分量、有質(zhì)量的研究成果。
——楊凱生 中國金融四十人論壇學(xué)術(shù)顧問(wèn)、中國工商銀行原行長(cháng)
目錄
推薦序 金融促進(jìn)共同富裕大有可為
01 金融促進(jìn)共同富裕的角色定位與政策框架
一、金融發(fā)展與共同富裕的關(guān)系
二、金融促進(jìn)共同富裕的成效和挑戰
三、金融促進(jìn)共同富裕的市場(chǎng)化路徑
四、金融促進(jìn)共同富裕的國際經(jīng)驗與啟示
五、金融促進(jìn)共同富裕的政策框架
02 金融促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展助力共同富裕
一、 金融促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展助力共同富裕的作用
二、 金融助力共同富裕要權衡好效率與公平的關(guān)系
三、金融助力共同富裕的邊界
03 金融助力區域協(xié)調發(fā)展
一、區域發(fā)展差距與金融資源配置的新特征
二、區域發(fā)展差距背后的金融短板
三、區域發(fā)展戰略中的金融政策
四、展望與政策建議
附錄：區域發(fā)展戰略金融支持措施
04 農村金融促進(jìn)共同富裕的框架與路徑
一、農村金融改革發(fā)展成效
二、 共同富裕背景下農村金融發(fā)展的供需聯(lián)動(dòng)框架
三、農村金融發(fā)展促進(jìn)共同富裕的政策建議
05 健全資本市場(chǎng)，擴大中等收入群體
一、 資本市場(chǎng)促進(jìn)中等收入群體擴大的機理分析
二、 我國資本市場(chǎng)在擴大中等收入群體方面的作用
三、我國資本市場(chǎng)財富效應的實(shí)證檢驗
四、加快推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放
06 財富管理和信托在支持共同富裕中的作用與實(shí)踐
一、 發(fā)展財富管理和推動(dòng)共同富裕的內涵與意義
二、財富管理在推進(jìn)共同富裕中的作用
三、通過(guò)財富管理推進(jìn)共同富裕的創(chuàng )新建議
四、信托在支持共同富裕中的作用和實(shí)踐
07 金融促進(jìn)共同富裕的浙江實(shí)踐
一、 浙江高質(zhì)量發(fā)展建設共同富裕示范區背景及目標
二、浙江建設共同富裕示范區的主要差距和不足
三、金融在促進(jìn)浙江共同富裕中的作用和不足
四、金融促進(jìn)共同富裕的浙江改革探索
五、金融促進(jìn)共同富裕的困難及建議
參考文獻
推薦序
金融促進(jìn)共同富裕大有可為
金融既是天使也是魔鬼。金融活動(dòng)的核心是為有錢(qián)的人理財，為缺錢(qián)的人融資，在資源優(yōu)化配置中服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，所以金融搞得好可以有效促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)、縮小收入差距。但如果把握不好信用、杠桿、風(fēng)險這三個(gè)環(huán)節和尺度，金融反而會(huì )成為貧富分化的加速器，分化嚴重時(shí)如果爆發(fā)一場(chǎng)金融危機，可能會(huì )使多年的發(fā)展成果付之東流。信用是金融的立身之本，是金融的生命線(xiàn)。一切沒(méi)有信用的金融都是假金融、偽金融。杠桿則以信用為基礎，有信用才有透支，透支就會(huì )帶來(lái)杠桿比，但杠桿比過(guò)高則會(huì )產(chǎn)生金融風(fēng)險，這是辯證的關(guān)系。一切金融創(chuàng )新，都是依托有限的信用想方設法把杠桿比一級一級地放大；但過(guò)高的杠桿比是一切壞賬、一切風(fēng)險、一切金融危機的來(lái)源。金融的精髓在于設計一個(gè)信用基礎較好、風(fēng)險較小的杠桿體系。
金融促進(jìn)共同富裕是一個(gè)新命題、新挑戰。這個(gè)問(wèn)題我本人也一直在思考。如何解這道題？我覺(jué)得首先要對共同富裕面臨的困難和障礙有一個(gè)清晰的判斷?！肮餐辉！边@個(gè)詞，帶有明顯的中國特色，這個(gè)特色不僅源于我國社會(huì )主義社會(huì )的價(jià)值追求，還與我們當前的發(fā)展階段有關(guān)。正如這本書(shū)指出的，2021 年我國人均 GDP（國內生產(chǎn)總值）達到12 556 美元，超過(guò)了全球人均12 263 美元的水平，基本達到世界銀行“高收入國家”門(mén)檻，但這一水平不僅遠低于美國、日本、英國、法國、德國、意大利、西班牙等發(fā)達國家，也低于一些新興市場(chǎng)國家。同時(shí)，根據世界不平等數據庫（World Inequality Database），我國居民收入的基尼系數2019 年和2020 年分別為0.465 和0.468，不僅高于高收入國家0.315 的均值，也高于發(fā)展中國家0.383 的均值；a 此外，還存在較為顯著(zhù)的城鄉差距和地區差距。在這個(gè)大背景下，一方面，金融要發(fā)揮其作為經(jīng)濟血脈的作用，在資源優(yōu)化配置中促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)；另一方面，金融要發(fā)揮其滴灌效應，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟中改善收入分配、縮小地區差距和城鄉差距。兼顧二者，以金融促進(jìn)共同富裕，至少應在以下三個(gè)方面有新的作為。
一是要在解決中小微企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題上有新辦法。大企業(yè)強國、小企業(yè)富民。解決好中小微企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題，讓這些中小微企業(yè)活得久一些、活得好一些，就可以增加就業(yè)、減少失業(yè)。但中小微企業(yè)融資難、融資貴的背后是信用能力不足。因此，建議抓好金融科技，以數字金融為手段，為中小微企業(yè)增信，推動(dòng)普惠金融理念落地。300 年前第一次工業(yè)革命，工商產(chǎn)業(yè)大發(fā)展催生了商業(yè)銀行；后來(lái)的第二次工業(yè)革命，人類(lèi)進(jìn)入電氣化時(shí)代，催生了投資銀行業(yè)，為資本集聚和壟斷組織的出現創(chuàng )造了條件；第三次工業(yè)革命始于20 世紀80 年代的信息化應用，產(chǎn)生了大量的風(fēng)險投資機構，解決了大量科技成果應用轉化中的融資問(wèn)題。但是所有的商業(yè)銀行、投資銀行、風(fēng)險投資機構等都無(wú)法全面解決中小微企業(yè)的融資問(wèn)題。而這需要第四次工業(yè)革命，即數字化、智能化革命帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。借助數字化技術(shù)在產(chǎn)業(yè)鏈上的大規模應用，金融機構可以看得清、管得住資產(chǎn)，從而提高了中小微企業(yè)的信用能力，降低了金融服務(wù)的風(fēng)險成本，進(jìn)而在一定程度上破解了融資難、融資貴的難題?？梢灶A計，數字化技術(shù)每1% 的小小改變，就有可能為實(shí)體經(jīng)濟帶來(lái)數萬(wàn)億元規模的成本減負。
二是要在增加農村居民財產(chǎn)性收入上有新舉措。目前中國農民增收面臨的最大問(wèn)題是，農民97% 的年收入來(lái)自勞動(dòng)收入，財產(chǎn)性收入占比不到3%。而城市居民的房子、股票等各種財產(chǎn)性收入，占整體收入的50% 以上。雖然農村每家每戶(hù)都有一畝三分地，但這一畝三分地尚不能變成可以產(chǎn)生現金流的信用品，無(wú)法給農民帶來(lái)財產(chǎn)性收入。因此，要深化改革，盤(pán)活農村“三塊地”，實(shí)現土地資源依法有序流轉，這樣實(shí)際上也提高了農民參與金融活動(dòng)的信用能力，為其增加財產(chǎn)性收入創(chuàng )造了條件?！叭龎K地”盤(pán)活了，農民有了財產(chǎn)性收入，農業(yè)、農村吸納資金的能力也會(huì )相應提高，資本下鄉促進(jìn)農民富裕的機制會(huì )逐步健全，城鄉差距也會(huì )因此逐步縮小。
三是要在使資本市場(chǎng)成為國民經(jīng)濟晴雨表上有新進(jìn)展。2000年以來(lái)，中國GDP 翻了三番，各項事業(yè)都有長(cháng)足的發(fā)展，但是資本市場(chǎng)總量指數還是大體不變，缺少作為國民經(jīng)濟晴雨表的功能。2021 年底，我國A 股總市值為91.6 萬(wàn)億元，規模穩居世界第二，但其盈利和分紅所對應的價(jià)值投資功能發(fā)揮不顯著(zhù)，指數運行與經(jīng)濟基本面脫節，仍需深化基礎性制度性改革，使之成為國民經(jīng)濟晴雨表。其中，貫通各類(lèi)基金如社?；?、公積金、企業(yè)年金等長(cháng)期資金入市的通道和機制就很重要。我主張，允許包括公積金在內的五險一金、企業(yè)年金等資金，以更大比例通過(guò)專(zhuān)業(yè)投資機構市場(chǎng)化投資于資本市場(chǎng)，這既為職工分享資本增值收益創(chuàng )造了條件，也為資本市場(chǎng)輸送了源源不斷的長(cháng)期資本，一舉多得。資本市場(chǎng)長(cháng)期繁榮，本質(zhì)上是為經(jīng)濟金融活動(dòng)提供穩杠桿、降杠桿的工具，是金融促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)、促進(jìn)共同富裕的重要機制，也是解決該書(shū)提到的“資本貧困陷阱”的一個(gè)重要途徑。
是為序。
黃奇帆
中國金融四十人論壇學(xué)術(shù)顧問(wèn)
重慶市原市長(cháng)
關(guān)于作者
肖鋼
張曉慧
張斌
王毅
CF40書(shū)系 
新金融書(shū)系 
