2019·徑山報告
以金融創(chuàng )新支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展/黃益平
金融創(chuàng )新如何推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展：新結構經(jīng)濟學(xué)的視角/林毅夫
金融創(chuàng )新支持實(shí)體經(jīng)濟創(chuàng )新/田軒
商業(yè)銀行如何通過(guò)轉型支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展/楊凱生
中國影子銀行的治理與創(chuàng )新/肖鋼
數字金融創(chuàng )新促進(jìn)高質(zhì)量經(jīng)濟增長(cháng)/黃卓 沈艷
人民幣國際化再出發(fā)/郭凱
以金融創(chuàng )新支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展
黃益平
摘要：中國的金融部門(mén)從改革初期的單一機構到今天機構繁多、資產(chǎn)龐大的體系，經(jīng)歷了翻天覆地的變化。這一金融體系支撐了中國過(guò)去幾十年的經(jīng)濟高速增長(cháng)與金融基本穩定，但如今卻無(wú)法再有效地“支持實(shí)體經(jīng)濟”。未來(lái)中國經(jīng)濟能不能實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展，取決于經(jīng)濟增長(cháng)模式能否平穩地從“要素投入型”過(guò)渡到“創(chuàng )新驅動(dòng)型”，增長(cháng)模式轉型要求金融模式轉型。為更好地支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，課題組提出八個(gè)方面的政策建議。
關(guān)鍵詞： 金融創(chuàng )新 高質(zhì)量發(fā)展
注：《2019·徑山報告》課題組有6 個(gè)分課題組，分別由林毅夫、田軒、楊凱生、肖鋼、黃卓和沈艷以及郭凱負責，所有成員均以個(gè)人身份參與課題研究。綜合報告執筆人為黃益平，主要綜合了六個(gè)分報告的分析與結論，但綜合報告中的一些觀(guān)點(diǎn)并不一定代表每一位分報告作者的立場(chǎng)，任何錯誤均應由綜合報告執筆人負責。課題組6 月末在北京舉辦了一次中期評審，并于9 月末在杭州舉辦了一次終期評審，課題組特別感謝評審人及所有參會(huì )嘉賓提供的中肯批評與有益建議。
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金融創(chuàng )新如何推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展：新結構經(jīng)濟學(xué)的視角
林毅夫
摘要： 我國當前的產(chǎn)業(yè)門(mén)類(lèi)可以分成五大類(lèi)型，分別為追趕型產(chǎn)業(yè)、領(lǐng)先型產(chǎn)業(yè)、轉進(jìn)型產(chǎn)業(yè)、換道超車(chē)型產(chǎn)業(yè)、戰略型產(chǎn)業(yè)。為有效實(shí)現金融體系促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的基本職能，一個(gè)經(jīng)濟體的金融體系結構應該與實(shí)體經(jīng)濟的最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結構相匹配?，F階段我國的金融發(fā)展有供給錯配之慮和脫實(shí)向虛之憂(yōu)，其癥結在于我國金融體系存在三個(gè)層次的七個(gè)金融結構矛盾。因此，需要通過(guò)金融供給側結構性改革適時(shí)化解。關(guān)鍵改革舉措在于：提高直接融資比重；支持服務(wù)中小微企業(yè)轉型的中小銀行轉型，鼓勵金融產(chǎn)品創(chuàng )新；提高企業(yè)債券融資比重，提升資本市場(chǎng)層次性和連通性；各地也應采取適宜于自身產(chǎn)業(yè)結構的最優(yōu)金融結構創(chuàng )新，不可“追風(fēng)趕潮”。
關(guān)鍵詞：金融創(chuàng )新 金融結構 金融供給側結構性改革
注：本文為《2019·徑山報告》分報告“金融創(chuàng )新如何推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展——新結構經(jīng)濟學(xué)的視角”的部分成果。課題負責人為林毅夫，系北京大學(xué)新結構經(jīng)濟學(xué)研究院院長(cháng)，課題組成員包括付才輝、任曉猛。
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金融創(chuàng )新支持實(shí)體經(jīng)濟創(chuàng )新
田軒
摘要：“創(chuàng )新”是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的核心驅動(dòng)力，技術(shù)創(chuàng )新又是創(chuàng )新的最重要部分，對經(jīng)濟實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義?，F階段，在如何支持創(chuàng )新尤其是技術(shù)創(chuàng )新型中小企業(yè)方面，我國金融業(yè)與發(fā)達國家相比還存在較大差距。我國現行金融體系與實(shí)現實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展之間存在矛盾，表現為資本對于收益要求的短期性與能夠提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量的創(chuàng )新活動(dòng)周期長(cháng)、失敗率高的長(cháng)期性之間的沖突。我國現行金融體系需要在宏觀(guān)、中觀(guān)以及微觀(guān)層面進(jìn)行相應的創(chuàng )新，以符合未來(lái)高質(zhì)量經(jīng)濟發(fā)展的內在要求。
關(guān)鍵詞：金融創(chuàng )新 高質(zhì)量發(fā)展
注：本文為《2019·徑山報告》分報告“金融創(chuàng )新支持實(shí)體經(jīng)濟創(chuàng )新”的部分課題成果，課題負責人為田軒，系清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(cháng)。
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商業(yè)銀行如何通過(guò)轉型支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展
楊凱生
摘要：基于分析，本報告提出以下政策建議：一是完善多層次資本市場(chǎng)。建議加快科創(chuàng )板基礎設施建設，以科創(chuàng )板帶動(dòng)整個(gè)資本市場(chǎng)改革；穩步探索和發(fā)展區域性股權交易市場(chǎng)；簡(jiǎn)化中小企業(yè)上市審批流程，同時(shí)打通不同層次市場(chǎng)之間的轉板通道，形成一個(gè)優(yōu)勝劣汰的激勵約束機制，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。二是引導建立銀行業(yè)差異化服務(wù)格局。引導大型銀行加快轉型，敦促區域銀行回歸本源、回歸本地，建立支持科技創(chuàng )新企業(yè)和小微企業(yè)發(fā)展的政策性銀行等金融機構，推進(jìn)開(kāi)放型銀行建設等。三是優(yōu)化商業(yè)銀行外部生態(tài)環(huán)境。加快推動(dòng)利率市場(chǎng)化“并軌”改革，健全完善LPR 機制；健全完善小微企業(yè)立法體系；完善基礎數據系統，加快擔保體系建設；加強政策保障，緩解商業(yè)銀行資本補充壓力；引導各類(lèi)企業(yè)健全財務(wù)約束機制，減少對銀行信貸的過(guò)度依賴(lài)。
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 經(jīng)濟轉型 利率市場(chǎng)化
注：本文為《2019·徑山報告》分報告“商業(yè)銀行如何通過(guò)轉型支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展”的部分課題成果，課題負責人為楊凱生，系中國工商銀行原行長(cháng)，課題組成員包括王小娥、趙幼力、胡婕、楊荇。
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中國影子銀行的治理與創(chuàng )新
肖鋼
摘要：我國形成的是以銀行為主導的“雙中介”影子銀行體系，影子銀行增加了金融市場(chǎng)運行的不穩定性?！百Y管新規”等監管措施在打破剛兌、控制風(fēng)險等方面取得一定成效，但也沖擊了基建投資資金來(lái)源；抬升了社會(huì )融資成本，加劇民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴的問(wèn)題；一定程度上沖擊了金融市場(chǎng)的穩定運行。本報告建議從六個(gè)方面治理影子銀行：一是把握好整頓影子銀行的節奏和力度；二是統一對各類(lèi)資管產(chǎn)品的監管標準，減少監管套利；三是加強私募股權型凈值型產(chǎn)品銷(xiāo)售，增加市場(chǎng)長(cháng)期資金；四是提升金融機構的風(fēng)險管理能力；五是加強對結構性存款的管理，制定相關(guān)規則，實(shí)現有法可依；六是加快推進(jìn)金融體系改革，大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)。
關(guān)鍵詞：影子銀行 資管新規 資本市場(chǎng)
注：本文為《2019·徑山報告》分報告“中國影子銀行的治理與創(chuàng )新”的部分課題成果，課題負責人為肖鋼，系全國政協(xié)委員、中國證監會(huì )原主席，課題組成員包括關(guān)晶奇、石錦建、陳大鵬、郎昆。
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數字金融創(chuàng )新促進(jìn)高質(zhì)量經(jīng)濟增長(cháng)
黃卓 沈艷
摘要：數字金融創(chuàng )新對促進(jìn)高質(zhì)量經(jīng)濟增長(cháng)具有重要意義。中國數字金融業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了一定規模，但還遠未成熟。本報告提出以下四個(gè)方面的政策建議：第一，對數字金融的監管框架必須強化統籌與協(xié)調功能，實(shí)現監管全覆蓋；第二，建立具有可操作性的“監管沙盒”機制；第三，努力平衡大數據效率與隱私保護之間的關(guān)系，同時(shí)為大數據分析支持金融決策創(chuàng )造良好的信用環(huán)境與基礎設施；第四，監管部門(mén)對傳統金融機構與數字金融機構要一視同仁，實(shí)現公平競爭。
關(guān)鍵詞：數字金融創(chuàng )新 高質(zhì)量經(jīng)濟增長(cháng)
注：本文為《2019·徑山報告》分報告“數字金融創(chuàng )新促進(jìn)高質(zhì)量經(jīng)濟增長(cháng)”的部分課題成果，本期分報告執筆人為黃卓和沈艷，系北京大學(xué)數字金融研究中心副主任，課題組成員還包括郭峰和黃益平等。
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人民幣國際化再出發(fā)
郭凱
摘要：當前，人民幣國際化已經(jīng)取得重要進(jìn)展，抓住了難得的時(shí)間窗口，但人民幣的國際地位與中國的經(jīng)濟地位不匹配。下一步，應準確定位新形勢下的人民幣國際化。首先，高質(zhì)量發(fā)展需要人民幣國際化再出發(fā)。其次，盡管過(guò)程中可能面臨挑戰，但人民幣國際化總體看利大于弊。最后，人民幣國際化是對國際貨幣體系的有效補充，并非要取代美元。課題組對人民幣國際化再出發(fā)提出以下建議：一是將人民幣國際化作為中國金融改革開(kāi)放之錨，實(shí)現供給側驅動(dòng)的人民幣國際化。二是構建清晰、透明、易懂、穩健的金融政策體系。三是實(shí)現從正面清單管理模式到負面清單管理模式的轉變。四是努力增強人民幣作為計價(jià)貨幣的功能。五是人民幣國際化與上海國際金融中心建設相統一。六是擴大“一帶一路”建設中人民幣的使用并與金融科技相結合。七是有效防控金融風(fēng)險。
關(guān)鍵詞：人民幣國際化 金融開(kāi)放 計價(jià)貨幣 “一帶一路”
注：本文為《2019·徑山報告》分報告“人民幣國際化再出發(fā)”的課題成果，課題負責人為郭凱，系中國人民銀行貨幣政策司副司長(cháng)，課題組成員包括徐昕、王一飛、姜寧馨等。
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